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　　“在我的投资生涯中，印象比较深刻的是2012年，当时，我判断市场整体已经低估，尤其是很多成长股更是出现了严重低估，但市场总是变幻莫测，2012年的股票市场全年下跌，尤其是成长股在2012年全年都是不断下跌的，直到2013年，市场才发生逆转。”他回忆道，“事后反思2012年的操作，我认识到，股票出现低估实际是一个区域的概念，而在宏观环境比较极端的时候，股票出现低估到股票出现低点可能还有较长的时间以及跌幅，因此，从2012年开始，我在投资方面的探索集中在如何尽可能缩小判断区间上。”

　　2014年他判断市场整体货币条件宽松，估值不具备收缩条件，而当时的价值股明显相对低估，所以高仓位集中投资价值股，取得了良好的投资回报。2015年4月，周心鹏再次判断资金面已经无法继续宽松，风险偏好无法继续提升，而市场尤其是成长股高估已经极为明显，所以集中防御。2015年7-8月，他判断市场下跌幅度超过了货币紧缩可能的幅度，风险厌恶达到极致，又进行了加仓操作。2015年11月，再次判断资金面已经无法继续宽松，风险偏好已经无法继续提升，又进行了减仓，直到2016年，始终维持防御性的配置。从其过去的2015年、2016年投资经历来看，周心鹏管理的基金产品斩获的超额收益还是比较明显的，也有效控制了基金净值的回撤。

　　“我一般不太追热门。”周心鹏表示。例如今年年初当同行们都跟风炒白酒、家电等白马股时，周心鹏却独爱周期股。“当时我是对宏观经济的判断比较准，认为今年的宏观经济肯定会超预期。”据周心鹏分析，首先从供给角度来看，供给收缩是肯定的。尤其当市场主流判断都认为经济马上要下行的时候，对市场的风险偏好估值水平会有所提升，并且当时周期股比较便宜，在价值投资的范畴之内，又有往上提估值的可能性。因此，当周期股在今年8月末迎来盛宴时，周心鹏在其中蛰伏已久。